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申万宏源大幅调整后政策利好看好大众可选消费

发布时间:2019-08-15 11:53:22

申万宏源:大幅调整后政策利好 看好大众可选消费 2018-10-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期投资提示:

【周观点】:上周创业板指数下跌1.46%,次新股指数下跌4.7%。上周市场继续巨幅调整,周五全面拉升。海外市场同样波动巨大。周末迎来几大政策变化:1)继促进消费大框架政策后,推出个税抵扣细则。子女教育、继续教育、赡养老人、房贷房租、大病医疗等均可获得不同程度的税前抵扣额度。教育方面小孩幼儿园到博士期间,家长均可获得1000元/月的税前定额抵扣。成年人接受学历继续教育和与职业相关的非学历证书技能学习,可在每年税前抵扣3600元和4800元。

我们认为,小孩教育每月1000/元的税前抵扣基本上覆盖了公立幼儿园到大学的基本开支,真实少交税额根据纳税人的税率档次决定,一般少交100-400元不等,约等于公立学校学费打9-6折。民办学校的学费每年2、3万到数十万不等,对二三线地区民办学校学费10万/年以下的约等于学费打9-95折,对一线城市高端民办学校而言效用较小。我们认为对于普通家庭的基本教育支出有相当幅度的降低。

结合上周的促销费政策中,大力提倡学前教育供给和职业教育供给,对于资本市场上,我们认为更利好可以营利性更市场化的学前教育和高等职业教育细分领域。

2)上市和并购政策方面,在IPO发审会暂停一周后,本周末证监会宣布IPO被否企业可借壳上市的周期从3年缩短至6个月。同时此前对并购时候的配套融资松绑。我们认为是对目前中小市值的壳公司(目前多数选择卖壳给国企)的利好,可以有更多的资本选择和方向。我们认为符合产业发展、符合财务规范的并购不应该被遏制,上市公司可以发挥自身并购整合的能力和优势。我们重点看好大众档次的可选消费,教育方面看好学前教育的三垒股份(美吉姆早教中心)和港股的高等职业院校板块。其他标的,继续推荐三季报有望超预期的洁美科技,持续高速增长的佩蒂股份、克来机电、埃斯顿、至纯科技等。本周推荐组合:洁美科技、佩蒂股份、三垒股份,至纯科技。

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