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钢铁5月产量上升抑制钢价上涨荐5股

发布时间:2019-09-13 20:19:45

钢铁:5月产量上升抑制钢价上涨 荐5股 2014-05-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

两组PMI均有明显回升,国内钢市季节性回暖2014年4月中采钢铁行业PMI大幅回升至52.60,八个月来首次升至荣枯线上。从分项指标来看,生产、新订单指数均大幅回升至荣枯线上,显示旺季国内钢市回暖。2014年4月河北钢铁行业PMI回升至52.10,八个月来首次升至扩张区间,而其新增订单与成品材出厂价指数均大幅回升。

4月旺季终端需求恢复,5月产量上升抑制钢价上涨2014年4月为行业旺季,终端需求重启带动钢价反弹,行业基本面季节性改善,钢厂亏损压力减缓。但伴随钢价上涨与钢厂盈利状况改善,4月中下旬粗钢产量大幅提升,供给压力压制钢价上涨空间。

供给方面,4月钢铁生产PMI大幅回升至5 .00,七个月来首次升至荣枯线上。而伴随钢价上涨、高炉检修完成与行业亏损压力减缓,钢厂增产意愿大增。需求方面,4月为行业旺季,钢市终端需求季节性回暖。5月份仍为行业旺季,但目前供应压力加大,钢价上涨空间会受到压制。

2014年4月钢铁原料库存PMI指数有所回升,伴随钢厂产能投放力度加大,其补原材料库存意愿加强。4月钢铁产成品库存指数小幅回升,持续保持在扩展区间,显示目前钢厂库存总量处高位,钢厂库存压力较大。

维持行业“持有”评级,看好油气输送管龙头公司2014年4月钢铁行业PMI绝对值大幅回升,八个月来首次升至荣枯线上。从供给端来看,生产指数大幅上升。因高炉检修完成、钢价上升,钢厂投产力度加大;从需求端来看,新订单指数大幅上升,下游终端需求季节性恢复。而新出口订单指数回升至扩张区间,显示钢材出口好转。5月仍为行业旺季,钢材产量快速上涨加重供给端压力,将压制钢价上涨空间。

5月份依然是旺季,但随着钢价反弹,钢铁产量快速回升,供应压力加大,钢价上涨空间会受到压制。而行业亏损压力有望部分缓解。看好油气输送管龙头公司和业绩高、估值低的钢铁公司。广发钢铁组合及比例:久立特材(40%)、玉龙股份( 0%)、金洲管道(10%)、大冶特钢(10%)、宝钢股份(10%)。

风险提示:下游需求低于预期;淘汰产能力度不足;行业亏损风险。

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