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钢铁:利好行业长期发展 荐6股

发布时间:2019-10-09 16:08:02

钢铁:利好行业长期发展 荐6股 2016-11-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周行业概述:(1)市场表现:申万钢铁行业指数下跌0.4%,跑输沪深 00指数0.4个百分点。(2)行业要闻:钢铁业“十三五”规划发布,提出2020年前压减产能到10亿吨以内、产能利用率提高到80%、前十家钢企产业集中度达60%、积极稳妥去杠杆等多项任务。( )钢价跟踪:螺纹钢和热卷现货平均价周跌 .89%、 . %,期货周跌11. 2%、8.65%。(4)行业利润:

Mysteel调研16 家大型钢企盈利面比例为5 . 7%,较上周下降 .07个百分点。(5)钢产量和库存:国内高炉开工率为76.8%,周下降0.55%;全国主要钢材品种社会库存为8 7.45万吨,周降1.6%,连续5周下降。(6)原料价格:京唐港澳洲61%PB粉矿车板价周跌7元/吨;唐山二级冶金焦到厂价周涨8.6%。(7)原料库存:国内大中型钢厂焦炭平均库存可用天数为6天,周持平;国内大中型钢厂进口铁矿石可用24.5天,周降0.5天。

观点:本周在钢材期货价格大幅回调和铁矿石价格冲高回落的影响下,钢材现货价格出现大幅下跌。焦炭价格持续上涨叠加铁矿石价格跌幅有限导致钢铁利润空间再被挤压,钢企盈利面下降,建材盈利再回零点以下。尽管本周有钢铁“十三五”规划出台的利好刺激,但政策效果难以在短时间显现叠加钢价大幅下跌悲观情绪影响下,本周钢铁股表现较弱。目前焦煤资源紧张局面仍未缓解,库存仍属历史低位,短期焦炭价格仍然易涨难跌。雾霾天气压力下,北方钢厂限产料将常态化,供应压力将有所减缓,钢材库存的持续下降说明需求端仍有较强支撑。

不过,随着美国大选超预期短期过度反应的逐步矫正,铁矿石价格仍有回调空间,北方马上进入冬季施工淡季叠加出口大幅下滑,未来需求端整体难言乐观。随着监管层连出重拳抑制资金炒作,期货市场目前空头情绪占据主导。综合分析,我们认为近期内钢价继续大跌的动能减弱,成本支撑力度尚存,供需两弱情况下预计钢材价格近期将以弱势震荡为主。

钢铁业“十三五”规划发布,减量提质是核心,有助行业脱困,利好行业长期发展。规划提出2020年之前压减钢铁产能到10亿吨以内、产能利用率提高到80%,这将极大的改善钢铁产能严重过剩的困局,有望使钢铁供需再次回到相对平衡状态。还提出到2020年前十家钢企产业集中度要达到60%、并积极稳妥去杠杆,这将很好的优化行业结构,充分发挥企业规模效应,增强综合竞争力,减轻财务负担,增强企业活力,利好大型钢企。发改委巡视员最近表态明年压减产能不少于今年,将加大钢企整合力度,积极推进债转股,符合我们预期,持续看好兼并重组和债转股预期个股,建议关注:首钢股份、河钢股份、本钢股份、太钢不锈、包钢股份、马钢股份。

风险提示:基建和房地产投资增速低于预期、国企改革和债转股等政策实施进度低于预期。

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